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首页  / 真本领  / 商学院  / 联想之星王明耀:股权投资大爆发下新的创业投资机会
联想之星王明耀:股权投资大爆发下新的创业投资机会 朗正投资:2017/10/12 10:07:01      来源:捕手志      作者:王明耀       分享到:
在他看来,机会可从科技与新消费两个方向去发掘。科技在生活上的应用有五个层级:效率·便捷·替代、长期难题解决、社会秩序的重构、人类定义的改变、「家园」的定义扩大;而新消费是最大的机会,主要是来自国内巨大的市场。王明耀先生有着丰富的投资经验,投资的案例有乐逗游戏、Zaker、住百家、好外教等,他对于市场的分析值得你看一看。 股权投资大爆发下新的创业投资机会一、科技发展的五个层级随着中国的股权投资近几年大爆发,今年上半年的在管资本总量达到了7.5万亿,占到了全球股权投资资本总量的23%。
联想之星王明耀
如果回到2001年左右,在北京,那时候活跃的投资机构年底摆两桌吃饭就囊括了,而现在是上万家。最大的增长是过去两年,几乎翻了一番,真正进入了大爆发的时代。 我最近一直在思考的问题,我们如何在「加速」中抓住机会?我从科技与消费两个方向来分享一些自己的理解。 实际上,自人类社会建立以来,我们的生活一直都在「科技化」。在远古时代,像旧石器、新石器时代,当时的科技化是什么?是火、石器。再往后,我们小时候看到爆米花的机器,都觉得是很新奇的科技。而到了今天,手机、汽车、飞机等,已经成为了生活的一部分。 今天我们再来讨论「生活科技化」这个话题,要看看当前的科技化与历史上的科技化到底有什么不一样,这个不一样可能就是我们的机会。 我们会发现,当前的科技化最大的不同就在于其发展的进度。下面这张图显示,在过去几千年,科技一直在发展,但在过去几百年尤其是过去的几十年里,这个趋势是在加速的。
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这个加速主要来自信息方面的技术,如计算机的发明、互联网的出现等等,还有另外一根轴没有放上去,比如生物科技的发展。 这两条线的发展使得我们把「生活科技化」 作为当前一个很重要的热点词、一个风口来讲。科技给我们带来的影响一直都存在,在目前这个阶段,它带来的影响是非常剧烈、非常广泛的,会深入到我们每个人的生活中。我将「生活科技化」分为五层: 层级一:效率、便捷、替代 这是「生活科技化」当前很重要的一个层级,这个层级是当前普遍发生的。首先改善了效率的问题,让生活更加便捷,替代了很多人工。 比如,我们的生活中出现了很多服务类机器人,这可能会逐渐普及;比如家居变得更加智能,可以用语音控制,或是有光学感应,不需要你控制它会自动亮,这些让生活更加便捷。 比如有了自动身份识别,不用刷卡就可以完成支付,非常方便;再比如今年以来最热门的无人超市、无人机送货等,这些让我们的生活更加有效率,大家感受到更多的美好。很多脏活、累活、需要大量人工的活,都被机器所替代。 这是第一个层级,我们的家和生活都会随着科技的变化而发生变化。 层级二:长期难题解决 这时候,「生活科技化」已经给我们带来了一定的触动,长期的难题会被科技所改变。 比如很多疑难病的治愈,基因技术的变化和发展使得那些疑难病可以被治愈。举个最简单的例子,牙齿是需要被种植的,可能以后会出现牙齿再生;盲人也可以有视觉的感知;隔墙探物,隔着墙我们也可以看到后面的东西。这些很酷的、以前看起来不太可能实现的难题,在当前或是不久的将来,都会得以解决。 生活科技化一定带有让我们很兴奋、不一样的地方,前面一个层级已经在我们生活中产生了广泛的影响,第二个层级会给我们带来一定的冲击。 层级三:社会秩序的重构 目前的社会形态是相对固定的,但有些现象的产生会使得秩序发生很大的变化。比如最火的无人驾驶,真正实现以后,车和人之间的关系就不一样了,今后发生车祸的时候怎么界定也会不一样。 当机器、设备在生活中大量出现的时候,我们生活的秩序就会发生变化,机器和人之间的关系也会变得更加模糊。到了这个阶段,我们的生活在方方面面都会有更大改变。 社会秩序的重构是我们在未来的生活中会真正感受到的,这种感受对我们的冲击会更加巨大。 层级四:人类定义的改变 很简单,目前人与机器是分得很清楚的。在未来,比如芯片和脑的结合,基因可以进行编码,人类要选择什么样的基因,可以被自我定义。 人类的丰富性等各方面会遇到很大的挑战,比如虚拟世界占据我们越来越多的生活;机器可能有更多变种;寿命的延长,古时候平均年龄四五十岁,到现在变成七八十岁,以后或许会变成一百五十岁、二百岁,你会发现人类发生了很大变化。这个层级是未来我们会看到的更加科幻的一层。 层级五:「家园」的定义扩大 现在我们都在地球上生活,地球是我们的家园,但未来很可能不是这样了,家园会变得更加广泛,或许虚拟会变成我们的世界。 在未来,这些变化都会在科技真正对我们产生价值的时候发生。 通过这五个层级,我们发现,从目前的时间点向未来看,科技对我们的改变,是从现实到神话的过程。从远古看我们当前的科技,远古人类觉得是神话;站在我们当前的位置往未来看,后面会有更多神话。 当前我们能感受到的是层级一、二、三,效率提升、更加便捷、机器替代人工,长期来看有些难题可能在未来被解决,社会秩序会发生很大变动。层级四和五,在我们看来还像是神话,现在讲还没有特别大的意义。但不同的投资机构关注的机会是不一样的,有关注当前的,也有人想得比较远。 比如国外有些人会想到星际旅行,这实际上就是探索了最后一个层级——「家园」定义的扩大,这在我们看起来就像个神话。不同的人在做不同的事情,但不可否认,所有的风口或机会都需要一定的想象力才能提前踩中,不是当前追就能追得上的。 二、新消费是火车头 前段时间,马云提出新技术、新制造、新金融、新零售、新能源这五新,动力来源都来自于新消费。因为消费者的需求改变了,技术、零售、制造、金融等等都要跟着变。如果需求源头不变,后端就没有动力去变。所以,接下来我再讲讲新消费。 从需求方来看,最最核心的需求是要消费升级,产品、服务品质要提上去,价格还不能太贵。所以我们生活中会发现很多这样的现象,餐厅和咖啡店的环境、品味越来越好,但价格还不是特别贵,这样的店就特别火。 但要做到这一点,作为供应方的商家就非常难。一方面必须做产品和服务的升级,同时还必须降低成本,所以新零售、新制造就出现了,而这些又必须有新金融、新技术和新能源才能帮助供应方在提升产品的同时还要降低成本。所以,新消费是火车头。 以前经常提企业服务,或者叫To B服务。但今年开始,又开始流行S-B-C(Supplier-Business-Customer),强调要和B一起服务好C,就是说你可以是To B的业务,但你必须很了解C,能够更好地帮助B服务好C。因此,必须理解消费,才能更好地做好To B的业务。 那么,中国新消费的机会来自于哪里呢?最最重要的还是有一个巨大的市场。市场体量很大,虽然跟美国比,还有差距,但是与其它国家相比,已经很有体量。比如广东仅仅是一个省,2016年GDP是8万亿人民币,相当于西班牙的体量,而西班牙在全球排第14。 我最近去了一些小体量的国家和地区,由于本地市场小,创业的项目想象力也比较小,很多都是解决一个具体问题的,很少会考虑做平台,做扩张,更别提国际化了。但在中国,巨大的市场孕育巨大的机会。 其次,这个还是市场分层级的。北京、上海、天津的人均GDP超过17000美元,而在甘肃、云南、贵州只有4000-5000美元,再细化下去,差异就更大。这个分层级的市场有两个好处: 一是每一个层级都有机会,有的层级爱上天猫,有的层级则更喜欢上唯品会,分层级能支持在不同层级创业都可以做出体量不错的公司;二是不同层级间,随着经济的增长,需求不断升级。像麦当劳、肯德基、星巴克在中国不同层级渗透了几十年,还在不断往下渗透,因此成长的生命周期会很长。 关注中国新消费的机会,还来自于其源源不断的动力: 第一个动力来自消费升级,这一方面是人均GDP到达一定量级的必然结果。目前中国的人均GDP刚过8000美元,这个阶段,对于消费有自然升级的要求,这一点趋势已经非常明显;另一方面是中国消费者的主体特点,目前还停留在攀比性消费的阶段。攀比性消费,过于注重物质,不是我们应该提倡的,这样社会氛围会很浮躁。但是从经济发展和创业投资机会来说,这又代表了动力和活力。 第二个动力来自新人群。新人群既包括年轻人、儿童,90、95后甚至00后,新人群的需求和老一辈的不同;新人群不仅仅有年轻人,还包括新「新中年」和新「新老年」,中国一直处于高速发展中,这一代中年人跟上一代中年人也不一样,上一代中年人天天拿着保温杯,可能这一代就不拿了。 「新老年」也是,上一代老年人跳广场舞,未来的老年人会有新的玩法。这些都催生新消费,都是巨大的市场,也是很多成熟发达国家所不具备的市场。 说到新消费,一方面指的物质的消费,比如衣食住行各个方面都有很大的升级的机会;另一方面就是精神的消费,文化、体育、娱乐等等。 精神消费市场是高速成长的市场。精神消费说起来似乎不那么浮躁,实际上目前也是一种偏攀比性的消费。跑马拉松也可以比装备;玩熏香也可以玩出天价;因此与物质消费一起,构成了新消费的巨大市场和持续的成长性。 我再挑精神消费的文化这项来聊聊我们的投资感悟。我们为什么投资文化领域?它的吸引力主要来自两点: 第一,文化领域正在高速增长,今后这一趋势将越来越明显,因为当人们觉得攀比性的物质消费没意思了之后,肯定会开始消费文化。这点在南方城市表现得更明显,经济越发达的地方,文化氛围越浓厚,比如江浙地区,很多东西很有品位,大家玩得也很高级,文化趋势是会蔓延的。 第二,虽然纯文化体量不够大,但文化是一个切入点,可以和很多产业相结合,迪斯尼就是最典型的案例,最早是动画片,然后到衍生产品,随后是游乐园,直接进入旅游行业。文化还可以和酒店业、房地产等等结合。 就拿腾讯来说,从收入的角度来看,它就是一个游戏公司,现在它为什么这么值钱?因为它现在有微信支付,与金融相关,有了极大的想象力,所以就变成体量极大的公司。这就是文化非常有吸引力的原因,我们要加强对它的投资,寻找未来的想象力。 再往深处想想,什么叫做好的文化创业项目?我们也总结了四点: 第一,撩到用户是基础。很多人和我们聊文化项目,讲了很多逻辑,结果产品出来之后市场反映很平淡,这样肯定不行。文化项目一定要有嗨点,让大家感觉被撩到,这种感觉说不清楚,但它是基础,没有这个基础是不行的。 第二,狂热程度是标准。同样能撩到用户,但用户的狂热程度是不同的。同样都是有粉丝的人,大V有几千万粉丝,有些人发条消息只有几十条回复,有些人发条消息能有几十万条回复,这就是狂热。这是另外一种指标:粉丝的回应程度。 我们考察一个项目,要看它到底能在多大程度上打动粉丝的内心。文化是有原生力的,狂热就是它的原生力,原生力使原本的小众文化可能成为大众文化。 假如永远是小众文化,那可能不适合投资。最早周杰伦的歌只是一帮小孩听,现在变成大众文化了,甚至慢慢变成偏老一点的东西了,因为有狂热,这个市场会越来越大。这是判断文化项目很重要的一点。 第三,持续性定成败。文化项目能否成功,有没有持续性很重要。比如一些现象级的网红,我们会考虑其内容有没有持续性。IP是非常重要的点,能不能持续产生IP,内容是谁产生的,会不会出来一些大V,能不能做成平台,我们都有系统性的思考。 有可持续性的内容,这个项目就能成功;否则就是一门生意,有一单算一单,那么它的价值就不会特别大。这与体量是相关的。电影《战狼2》收获了50亿票房,看起来很大,但是作为一个公司,如果未来不能保证产出类似作品,价值也不会很大。文化创业项目,一定要思考持续性的问题。 第四,拓展性定空间。做文化项目要有拓展空间,才能做成大体量项目,否则也就是个小体量项目。比如映客应该是直播行业的龙头项目了,卖了五六十亿,价值也没有特别大。 主要原因是映客没有办法结合大体量产业,就是粉丝打赏。和其他领域的头部项目,比如滴滴相比,映客的体量就不算大。所以空间大不大要看能不能结合大体量产业,有结合就有体量,没法结合就只能做成一个好项目。这点很有意思,空间是由这点决定的。 三、投资新趋势 最后,我简单谈谈股权投资大爆发背景下的一些新的投资趋势和特点: 第一,从原先单一的轻模式,转向了大体量、重资产模式。尤其是偏早期的股权投资,此前是不碰重资产模式的,但是这个规律这几年已经被打破。 因为资金供应的大幅增加,重资产、高投入项目由于复制快速、体量大,更容易吸引大资金进入,发展速度越快。这几年的投资主题,无论是共享空间、电动车、专车、共享单车、便利店、公寓等等,在目前巨大的资金追逐下,都在快速成长。 第二,地球变得更小也更平。以前中国很多模式都是拷贝美国,然后做微创新;但是这一两年开始,中国的模式开始具有创新性,也在对外输出。 比如共享概念来自美国,来自Airbnb和Uber,但是中国又推出了共享单车,这个模式又推向了更多国家;关于零售,中国的企业在积极地向日本企业学习,最近各种考察团去日本,络绎不绝;而在移动支付领域,中国又领先全球。 从创业和投资的角度看,跨境学习模式和国际市场是越来越明确的趋势,具有国际化背景的人才在未来拥有巨大的机会。 感谢您对投资中国网的支持!请扫描下方二维码或按住二维码点“识别图中二维码”,关注我们的微信公众号,获取更多精彩资讯。转发给朋友将有更多人受益。
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